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Uncertainty. De-Dollarization. Debasement. RBC Just Named the Decade.

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Uncertainty. De-Dollarization. Debasement. RBC Just Named the Decade.   Dear investor.   Gold at $ 4,364 today, rebounding +0.84 %. Silver at $ 64.72 , up + 1.20 %. September is beginning with a market that is recalibrating after a hawkish Jackson Hole and a labor market that is sending a very different message than the one the Fed needs.   Warsh's August 28 th speech surprised markets with its directness. Inflation must return to 2 % clearly and at sufficient speed. September rate hike odds moved to 60 %. Gold sold off from its three-month high of $ 4,696 . That is the short-term story of last week.   This morning the short-term story shifted. ADP reported only 38,000 jobs created in August, far below expectations and the weakest reading in over a year. An economy that cannot generate employment at the pace required to justify further tightening is an economy that puts Warsh in the same impossible position the Fed has occupied for months: inflation above target, g...
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Incertidumbre. Desdolarización. Devaluación. RBC Acaba de Nombrar la Década.

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Incertidumbre. Desdolarización. Devaluación. RBC Acaba de Nombrar la Década.   Estimado Inversionista.   El oro en $ 4,364 dólares hoy, rebotando +0.84 %. La plata en $ 64.72 dólares, subiendo +1.20 %. Septiembre comienza con un mercado que se está recalibrando tras un Jackson Hole hawkish y un mercado laboral que está enviando un mensaje muy diferente al que la Fed necesita.   El discurso de Warsh del 28 de agosto sorprendió a los mercados con su claridad. La inflación debe regresar al 2 % de manera clara y a velocidad suficiente. Las probabilidades de una subida en septiembre se movieron al 60 %. El oro cedió desde su máximo de tres meses de $ 4,696 . Esa es la historia de corto plazo de la semana pasada.   Esta mañana la historia de corto plazo cambió. El ADP reportó solo 38,000 empleos creados en agosto, muy por debajo de las expectativas y la lectura más débil en más de un año. Una economía que no puede generar empleo al ritmo necesario para justificar mayor ...
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Jackson Hole this Friday.

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Jackson Hole this Friday.   Dear investor.   Gold at $ 4,621 today. Silver at $ 68.19 . Three developments this week explain why August is gold's best month since 2008 and why Friday's Jackson Hole speech, whatever it contains, does not change the direction.   On August 21 st Ray Dalio published his updated portfolio framework and recommended between 10 % and 15 % in gold. His central argument: the United States carries $ 11 trillion in annual debt service obligations with no credible path to resolution. That number is not a forecast. It is an accounting fact. Gold, which carries no counterparty risk and owes nothing to any sovereign balance sheet, is his answer.   Days later, the U.S. Treasury confirmed the mechanism Dalio was describing. The Treasury doubled its long-dated bond buyback program, a decision that pushed long-term yields lower, weakened the dollar and sent a clear message to global markets: American debt is being managed with monetary tools, not fis...
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Jackson Hole este Viernes.

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Jackson Hole este Viernes.   Estimado Inversionista.   El oro en $ 4,621 dólares hoy. La plata en $ 68.19 dólares. Tres desarrollos de esta semana explican por qué Agosto es el mejor mes del oro desde 2008 y por qué el discurso de Jackson Hole del Viernes, sin importar lo que contenga, no cambia la dirección.   El 21 de Agosto Ray Dalio publicó su marco de portafolio actualizado y recomendó entre el 10 % y el 15 % en oro. Su argumento central: Estados Unidos carga con $ 11 Trillones en obligaciones anuales de servicio de deuda sin un camino creíble hacia la resolución. Ese número no es un pronóstico. Es un hecho contable. El oro, que no tiene riesgo de contraparte y no le debe nada a ningún balance soberano, es su respuesta.   Días después, el Tesoro de EE.UU. confirmó el mecanismo que Dalio estaba describiendo. El Tesoro duplicó su programa de recompra de bonos de largo plazo, una decisión que empujó los rendimientos a largo plazo a la baja, debilitó el dólar y ...
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21 Months. A Broken Trendline. And Fed Minutes That Changed the Conversation.

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21 Months. A Broken Trendline. And Fed Minutes That Changed the Conversation.   Dear investor.   Gold at $ 4,485 today. Silver at $ 65.54 . Three developments defined this week and all three point toward the same conclusion.   The July Federal Reserve minutes released this afternoon confirmed that the probability of a September rate hike has fallen to 35 %. The internal FOMC debate about the pace of tightening is real and it is shifting. Weaker jobs data, moderate inflation and a deteriorating housing market are doing what months of analysis predicted: narrowing the Fed's room to tighten further without breaking something. Gold responded immediately, breaking above resistance levels that have held since June.   The technical picture in silver this week is the most constructive it has been in months. The metal has been forming a base above its critical $ 60 support zone and is now testing a descending trendline in place since February. Analysts have identified an a...
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21 Meses. Una Línea de Tendencia Rota. Y Minutas de la Fed que Cambiaron la Conversación.

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21 Meses. Una Línea de Tendencia Rota. Y Minutas de la Fed que Cambiaron la Conversación.   Estimado Inversionista.   El oro en $ 4,485 dólares hoy. La plata en $ 65.54 dólares. Tres desarrollos definieron esta semana y los tres apuntan hacia la misma conclusión.   Las minutas de la Reserva Federal de julio publicadas esta tarde confirmaron que la probabilidad de una subida de tasas en septiembre ha caído al 35 %. El debate interno del FOMC sobre el ritmo del endurecimiento es real y está cambiando. Datos de empleo más débiles, inflación moderada y un mercado inmobiliario en deterioro están haciendo lo que meses de análisis predijeron: reduciendo el margen de la Fed para endurecer más sin romper algo. El oro respondió de inmediato, rompiendo por encima de niveles de resistencia que han resistido desde Junio.   El panorama técnico de la plata esta semana es el más constructivo que ha sido en meses. El metal ha estado formando una base por encima de su zona de soporte...
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The Labor Market Spoke. Gold Answered.

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The Labor Market Spoke. Gold Answered.   Dear investor.   Gold at $ 4,420 today. Silver at $ 65.72 . Two data points defined this week for precious metals investors and both pointed in the same direction.   July CPI came in at 3.4 % headline and 2.5 % core, matching expectations precisely. And the U.S. economy unexpectedly lost 23,000 jobs in July, the weakest monthly reading in over a year. Together, those two numbers describe an economy where inflation is cooling but growth is weakening faster. For the Federal Reserve, it is the most uncomfortable position possible. For gold and silver, it is historically one of the most favorable.   Sprott confirmed this week that the months-long correction in precious metals was not a trend reversal. It improved the long-term risk-reward profile for both gold and silver. The structural forces behind the bull market, rising sovereign debt, persistent deficits, accelerating central bank accumulation and geopolitical fragmentatio...
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