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One Hike Done. The Dot Plot Said More. Gold Knows What to Do With That.

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One Hike Done. The Dot Plot Said More. Gold Knows What to Do With That.   Dear investor.   Gold near $ 4,275 today. Silver near $ 63.59 . The Federal Reserve delivered its first rate hike since 2023 this afternoon, moving the target range to 3.75 % to 4.00 % in a unanimous vote. The dot plot that followed showed 16 of 18 officials still want more tightening before year-end. The median projection for 2026 moved to 4.1 %, implying one additional hike. Warsh reaffirmed the inflation threat at the press conference. Markets repriced immediately.   The short-term reaction in precious metals is what it is. When the Fed delivers a hawkish surprise on top of an expected hike, the dollar strengthens and metals feel pressure. That is the honest reading of today.   The more important reading is what this moment means structurally. Natixis said before today's decision that even if the Fed hikes, the move is likely "one-and-done" if inflation moderates through the fall. Comme...
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Una Subida Hecha. El Dot Plot Dijo Más. El Oro Sabe Qué Hacer con Eso.

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Una Subida Hecha. El Dot Plot Dijo Más. El Oro Sabe Qué Hacer con Eso.   Estimado Inversionista.   El oro cerca de $ 4,275 dólares hoy. La plata cerca de $ 63.59 dólares. La Reserva Federal entregó su primera subida de tasas desde 2023 esta tarde, moviendo el rango objetivo a 3.75 % a 4.00 % en un voto unánime. El dot plot que siguió mostró que 16 de 18 oficiales aún quieren más restricción antes de fin de año. La proyección mediana para 2026 se movió a 4.1 %, implicando una subida adicional. Warsh reafirmó la amenaza inflacionaria en la conferencia de prensa. Los mercados repreciaron de inmediato.   La reacción de corto plazo en los metales preciosos es lo que es. Cuando la Fed entrega una sorpresa hawkish sobre una subida ya esperada, el dólar se fortalece y los metales sienten presión. Esa es la lectura honesta de hoy.   La lectura más importante es lo que este momento significa estructuralmente. Natixis dijo antes de la decisión de hoy que incluso si la Fed su...
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Goldman Dijo $4,000. China Compró 20 Toneladas. La Pausa Está Por Terminar.

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Goldman Dijo $4,000. China Compró 20 Toneladas. La Pausa Está Por Terminar.   Estimado Inversionista.   El oro en $ 4,412 dólares hoy. La plata en $ 67.53 dólares . Los dos datos más significativos de esta semana no vinieron de reportes de inflación ni de discursos de la Fed. Vinieron de Goldman Sachs y de Beijing.   El Jefe Global de Comercio de Metales de Goldman Sachs le dijo a sus clientes esta semana que la retirada del oro desde el máximo histórico de enero de $ 5,589 no es la cima del ciclo. Es una pausa prolongada. Sus palabras exactas: la tendencia alcista se reanudará. Su acción recomendada para los clientes: construir posiciones largas cerca de $ 4,000 , donde las compras soberanas e institucionales proporcionan un piso sólido. Goldman Sachs Research confirmó su objetivo de fin de año de $ 4,900 , citando la acumulación de los bancos centrales que se ha duplicado a 1,000 a 1,100 toneladas anuales desde 2022 .   El mismo día, el Banco Central de China ...
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Goldman Said $4,000. China Bought 20 Tonnes. The Pause Is Almost Over.

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Goldman Said $ 4,000 . China Bought 20 Tonnes. The Pause Is Almost Over.   Dear investor.   Gold at $ 4,412 today. Silver at $ 67.53 . The two most significant data points of this week did not come from inflation reports or Fed speeches. They came from Goldman Sachs and Beijing.   Goldman Sachs' Global Head of Metals Trading told clients this week that gold's retreat from January's record high of $ 5,589 is not a cycle top. It is an elongated pause. His exact words: the bull trend will resume. His recommended action for clients: scale into long positions near $ 4,000 , where sovereign and institutional buying provides a solid floor. Goldman Sachs Research confirmed its year-end target of $ 4,900 , citing central bank accumulation that has doubled to 1,000 to 1,100 tonnes annually since 2022.   The same day, China's central bank confirmed it purchased 20.2 tonnes of gold in August. That is the largest single monthly acquisition since 2023 . It is also the 22 ...
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Uncertainty. De-Dollarization. Debasement. RBC Just Named the Decade.

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Uncertainty. De-Dollarization. Debasement. RBC Just Named the Decade.   Dear investor.   Gold at $ 4,364 today, rebounding +0.84 %. Silver at $ 64.72 , up + 1.20 %. September is beginning with a market that is recalibrating after a hawkish Jackson Hole and a labor market that is sending a very different message than the one the Fed needs.   Warsh's August 28 th speech surprised markets with its directness. Inflation must return to 2 % clearly and at sufficient speed. September rate hike odds moved to 60 %. Gold sold off from its three-month high of $ 4,696 . That is the short-term story of last week.   This morning the short-term story shifted. ADP reported only 38,000 jobs created in August, far below expectations and the weakest reading in over a year. An economy that cannot generate employment at the pace required to justify further tightening is an economy that puts Warsh in the same impossible position the Fed has occupied for months: inflation above target, g...
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Incertidumbre. Desdolarización. Devaluación. RBC Acaba de Nombrar la Década.

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Incertidumbre. Desdolarización. Devaluación. RBC Acaba de Nombrar la Década.   Estimado Inversionista.   El oro en $ 4,364 dólares hoy, rebotando +0.84 %. La plata en $ 64.72 dólares, subiendo +1.20 %. Septiembre comienza con un mercado que se está recalibrando tras un Jackson Hole hawkish y un mercado laboral que está enviando un mensaje muy diferente al que la Fed necesita.   El discurso de Warsh del 28 de agosto sorprendió a los mercados con su claridad. La inflación debe regresar al 2 % de manera clara y a velocidad suficiente. Las probabilidades de una subida en septiembre se movieron al 60 %. El oro cedió desde su máximo de tres meses de $ 4,696 . Esa es la historia de corto plazo de la semana pasada.   Esta mañana la historia de corto plazo cambió. El ADP reportó solo 38,000 empleos creados en agosto, muy por debajo de las expectativas y la lectura más débil en más de un año. Una economía que no puede generar empleo al ritmo necesario para justificar mayor ...
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Jackson Hole this Friday.

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Jackson Hole this Friday.   Dear investor.   Gold at $ 4,621 today. Silver at $ 68.19 . Three developments this week explain why August is gold's best month since 2008 and why Friday's Jackson Hole speech, whatever it contains, does not change the direction.   On August 21 st Ray Dalio published his updated portfolio framework and recommended between 10 % and 15 % in gold. His central argument: the United States carries $ 11 trillion in annual debt service obligations with no credible path to resolution. That number is not a forecast. It is an accounting fact. Gold, which carries no counterparty risk and owes nothing to any sovereign balance sheet, is his answer.   Days later, the U.S. Treasury confirmed the mechanism Dalio was describing. The Treasury doubled its long-dated bond buyback program, a decision that pushed long-term yields lower, weakened the dollar and sent a clear message to global markets: American debt is being managed with monetary tools, not fis...
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