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Jackson Hole this Friday.

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Jackson Hole this Friday.   Dear investor.   Gold at $ 4,621 today. Silver at $ 68.19 . Three developments this week explain why August is gold's best month since 2008 and why Friday's Jackson Hole speech, whatever it contains, does not change the direction.   On August 21 st Ray Dalio published his updated portfolio framework and recommended between 10 % and 15 % in gold. His central argument: the United States carries $ 11 trillion in annual debt service obligations with no credible path to resolution. That number is not a forecast. It is an accounting fact. Gold, which carries no counterparty risk and owes nothing to any sovereign balance sheet, is his answer.   Days later, the U.S. Treasury confirmed the mechanism Dalio was describing. The Treasury doubled its long-dated bond buyback program, a decision that pushed long-term yields lower, weakened the dollar and sent a clear message to global markets: American debt is being managed with monetary tools, not fis...
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Jackson Hole este Viernes.

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Jackson Hole este Viernes.   Estimado Inversionista.   El oro en $ 4,621 dólares hoy. La plata en $ 68.19 dólares. Tres desarrollos de esta semana explican por qué Agosto es el mejor mes del oro desde 2008 y por qué el discurso de Jackson Hole del Viernes, sin importar lo que contenga, no cambia la dirección.   El 21 de Agosto Ray Dalio publicó su marco de portafolio actualizado y recomendó entre el 10 % y el 15 % en oro. Su argumento central: Estados Unidos carga con $ 11 Trillones en obligaciones anuales de servicio de deuda sin un camino creíble hacia la resolución. Ese número no es un pronóstico. Es un hecho contable. El oro, que no tiene riesgo de contraparte y no le debe nada a ningún balance soberano, es su respuesta.   Días después, el Tesoro de EE.UU. confirmó el mecanismo que Dalio estaba describiendo. El Tesoro duplicó su programa de recompra de bonos de largo plazo, una decisión que empujó los rendimientos a largo plazo a la baja, debilitó el dólar y ...
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21 Months. A Broken Trendline. And Fed Minutes That Changed the Conversation.

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21 Months. A Broken Trendline. And Fed Minutes That Changed the Conversation.   Dear investor.   Gold at $ 4,485 today. Silver at $ 65.54 . Three developments defined this week and all three point toward the same conclusion.   The July Federal Reserve minutes released this afternoon confirmed that the probability of a September rate hike has fallen to 35 %. The internal FOMC debate about the pace of tightening is real and it is shifting. Weaker jobs data, moderate inflation and a deteriorating housing market are doing what months of analysis predicted: narrowing the Fed's room to tighten further without breaking something. Gold responded immediately, breaking above resistance levels that have held since June.   The technical picture in silver this week is the most constructive it has been in months. The metal has been forming a base above its critical $ 60 support zone and is now testing a descending trendline in place since February. Analysts have identified an a...
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21 Meses. Una Línea de Tendencia Rota. Y Minutas de la Fed que Cambiaron la Conversación.

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21 Meses. Una Línea de Tendencia Rota. Y Minutas de la Fed que Cambiaron la Conversación.   Estimado Inversionista.   El oro en $ 4,485 dólares hoy. La plata en $ 65.54 dólares. Tres desarrollos definieron esta semana y los tres apuntan hacia la misma conclusión.   Las minutas de la Reserva Federal de julio publicadas esta tarde confirmaron que la probabilidad de una subida de tasas en septiembre ha caído al 35 %. El debate interno del FOMC sobre el ritmo del endurecimiento es real y está cambiando. Datos de empleo más débiles, inflación moderada y un mercado inmobiliario en deterioro están haciendo lo que meses de análisis predijeron: reduciendo el margen de la Fed para endurecer más sin romper algo. El oro respondió de inmediato, rompiendo por encima de niveles de resistencia que han resistido desde Junio.   El panorama técnico de la plata esta semana es el más constructivo que ha sido en meses. El metal ha estado formando una base por encima de su zona de soporte...
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The Labor Market Spoke. Gold Answered.

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The Labor Market Spoke. Gold Answered.   Dear investor.   Gold at $ 4,420 today. Silver at $ 65.72 . Two data points defined this week for precious metals investors and both pointed in the same direction.   July CPI came in at 3.4 % headline and 2.5 % core, matching expectations precisely. And the U.S. economy unexpectedly lost 23,000 jobs in July, the weakest monthly reading in over a year. Together, those two numbers describe an economy where inflation is cooling but growth is weakening faster. For the Federal Reserve, it is the most uncomfortable position possible. For gold and silver, it is historically one of the most favorable.   Sprott confirmed this week that the months-long correction in precious metals was not a trend reversal. It improved the long-term risk-reward profile for both gold and silver. The structural forces behind the bull market, rising sovereign debt, persistent deficits, accelerating central bank accumulation and geopolitical fragmentatio...
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El Mercado Laboral Habló. El Oro Respondió.

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El Mercado Laboral Habló. El Oro Respondió.   Estimado Inversionista.   El oro en $ 4,420 dólares hoy. La plata en $ 65.72 dólares  Dos datos definieron esta semana para los inversionistas en metales preciosos y ambos apuntaron en la misma dirección.   El CPI de julio llegó al 3.4 % general y 2.5 % subyacente, coincidiendo precisamente con las expectativas. Y la economía de EE.UU. perdió inesperadamente 23,000 empleos en julio, la lectura mensual más débil en más de un año. Juntos, esos dos números describen una economía donde la inflación se está enfriando pero el crecimiento se está debilitando más rápido. Para la Reserva Federal, es la posición más incómoda posible. Para el oro y la plata, es históricamente una de las más favorables.   Sprott confirmó esta semana que la corrección de meses en metales preciosos no fue una reversión de tendencia. Mejoró el perfil de riesgo-retorno de largo plazo para el oro y la plata. Las fuerzas estructurales detrás del m...
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13 Years of Waiting. One Week to Decide.

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13 Years of Waiting. One Week to Decide.   Dear investor.   Gold at $ 4,181 today. Silver at $ 61.72 . This week a central bank that had not purchased gold in 13 years decided the moment had arrived.   The Bank of Korea announced Monday that it is resuming gold acquisitions, establishing a long-term domestic buying framework and citing geopolitical risk as a structural, permanent feature of the global landscape. The timing is not coincidental. It follows the Bank of Korea's own Reserve Management Group concluding that the world has changed enough to warrant a fundamental repositioning of South Korea's national reserves.   That conclusion is now being reached simultaneously by institutions across four continents. Standard Chartered confirmed this week that central bank demand rebounded sharply in Q 2 and that the structural floor at $ 4,000 is holding. Abrdn sees compelling long-term value at current levels. Jefferies sees recovery ahead even with elevated yields...
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